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微博財報

關鍵數據：

2017年Q2微博凈營收為2.534億美元(約17.3億人民幣)，對比去年同期增長72%;

凈利潤為7350萬美元，同比增長184%。

微博月活躍用戶規模增長到3.61億，移動端月活躍用戶占比達92%。

運營要點：

微博第二財季廣告營收達到14.9億，同比增長78%。

微博財報解讀

花旗集團分析師：

我的問題是關于你們整體的廣告收入的，能否介紹一下公司的大客戶廣告收入中，來自國際品牌和國內品牌廣告主的貢獻占比各是多少?在現在的廣告客戶行業中，有哪些在社交媒體上進行的廣告投放數額還比較低、從而公司在這些行業的廣告市場份額仍然有比較大的增長空間?

王高飛：

微博在過去幾年里面通過社交的方式不斷進入一些行業，例如我們從前年開始進入汽車領域，而汽車行業廣告收入的同比增幅已經達到了100%左右。

在進入某個垂直領域的時候，我們基本上是先進行某個垂直領域的內容的運營，這個垂直領域的內容增長在我們整體的行業里面同比增長過100%之后，有了一定的影響力和流量之后，我們就會開始對這個行業進行商業化。例如，我們今年開始對房地產、旅游、游戲等行業的發展，其基礎是我們已經在這幾個領域里面獲得了很多大V以及非常多的內容流量，所以我們進行商業化就變得非常順理成章。

可能有一些領域我們會進入地比較快一些，比如游戲行業，但是房地產行業我們認為需要一兩年的時間公司才能達到一個非常大的規模。

高盛分析師：

能否介紹一下展示廣告、信息流廣告和其他廣告形式，比如“話題”，對本季度公司收入占比的貢獻分別是多少?

余正鈞：

各個廣告產品收入貢獻占比方面，很明顯，對我們廣告收入貢獻是信息流廣告，本季度占比大約是51%，歷史上來說，展示廣告收入貢獻占比一般排在第二，第二季度占比大約是34%，剩余的廣告收入中大部分都來自“話題”廣告，不過我們也有一些別的形式的廣告庫存。

業績展望:

微博預計，2017年第三季度凈營收將在2.90億美元至3.00億美元之間。

蘋果財報

2017年蘋果Q2營收為454.08億美元，比去年同期的423.58億美元增長7%。

凈利潤為87.17億美元，比去年同期的77.96億美元增長12%。

蘋果來自服務的收入創下了歷史最高紀錄72.6億美元，占蘋果第二季度營收的16%

該季度在大中華地區銷售收入為80億美元，同比下滑10%。

除大中華地區以外的亞太地區銷售收入同比增長15%，很大程度上歸功于蘋果在印度市場的增長

蘋果財報解讀

摩根士丹利分析師凱瑟琳-林恩-休伯提(Kathryn Lynn Huberty)：公司對毛利率的預測很強勁，但它比上一財季的毛利率預測有所下降，而且你們把變動范圍縮小到了50個基點。請談談導致毛利率連續下降的因素是什么，另外，什么因素促使你認為現在的可見度比3個月前更強?

梅伊斯特里：從我們剛剛報告的38.5%向后，我們通常會在9月份的財季發生一些產品過渡成本。這是主要的因素。這對我們來說是相當有規律的。與一年前相比，今年的內存定價環境更加艱難。我們認為我們可以用積極的杠桿來部分抵消這種影響。正如你所看到的，我們對營收的預測是按順序進行的，這是主要的因素。

就毛利率的變動范圍而言，我們相當了解我們的對沖計劃，這使得我們能夠減輕一些波動性。所以我們覺得可以提供一個更窄的變動范圍，過去我們偶爾也會這樣做。

Cross Research分析師莎朗-克羅斯(Shannon S. Cross)：庫克，能談談你在中國看到的情況嗎?顯然，智能手機的需求仍在持續增長。不過，也許是為了產品轉移，我想你們在這個季度以更低的價格重新上架了iPhone 6，能談談你對這個市場的看法嗎?尤其是在微信和其他正在發生的發展的情況下，市場發生了什么樣的變化?

庫克：我們對這個季度的業績感到非常鼓舞。像我們預期得一樣，這個季度的業績比前幾個季度改善了不少，比我想像得要多一些。如果你看看這些數字，中國大陸在第三財季實際上是同比持平的。以不變的匯率來計算，我們在中國內地實際增長了6%。因此，我們對此非常鼓舞。iPad的增長超過了市場平均水平。Mac的增長遠遠超過了市場平均水平。iPhone年銷量同比相對持平，與市場平均水平差不多。所以，我們看到的所有這些業績都是非常鼓舞人心的跡象。最重要的是，在這個財季，服務的增長非常強勁。香港繼續拖累大中華區。但是從環比的情況來看，我們可能已經處于低谷了，從某種意義上來說這是好事。從貨幣的角度來看，由于我們的業績與美元掛鉤，我不清楚這個市場何時才會好轉。但是我們在中國內地看到的情況肯定令人鼓舞。值得注意的是，本財季和整個財務年度的業績都是我們的歷史最高水平，因此我們感覺很好。至于微信，我看待它的方式是因為我們在中國市場的份額還很小。實際上，很多人都在使用它，這就意味著轉換的機會很大，我認為這更多的是機會，而不是很多人所說的風險。因此，我認為騰訊是我們、開發者之一。他們將iOS的很多功能整合到他們的應用中，他們在這方面做得很不錯。我們期待著與他們合作，為我們在中國的共同用戶創造更好的體驗。

亞馬遜財報

亞馬遜第二季度凈營收為380億美元，較去年同期的304億美元增長25%;

第二季度凈利潤為1.97億美元，較去年同期的8.57億美元下滑77%;

第二季度營業利潤為6.28億美元，比去年同期的13億美元下滑51%。

北美部門凈營收為223.70億美元，比去年同期的176.74億美元增長27%;運營利潤為4.36億美元，去年同期為運營利潤7.02億美元。

國際部門凈營收為114.85億美元，比去年同期的98.44億美元增長17%;運營虧損為7.24億美元，去年同期為運營虧損1.35億美元。

AWS云計算部門凈營收為41.00億美元，比去年同期的28.86億美元增長42%;運營利潤為9.16億美元，去年同期為運營利潤7.18億美元。

第二季度亞馬遜來自于零售產品的凈營收為237.54億美元，比去年同期的203.78億美元增長17%;

來自于零售第三方賣家服務的凈營收為69.91億美元，比去年同期的50.83億美元增長38%;

來自于零售訂閱服務的凈營收為21.65億美元，比去年同期的14.31億美元增長51%;

來自于AWS云服務的凈營收為41.00億美元，比去年同期的28.86億美元增長42%;

來自于其他業務的凈營收為9.45億美元，比去年同期的6.26億美元增長51%。

業績展望：

亞馬遜預計第三季度凈營收在392.5億美元到417.5億美元之間，同比增長20%到28%。

亞馬遜財報解讀

BMO資本市場分析師丹尼爾-薩爾蒙(Daniel Salmon)：

你們的廣告銷售人員增長的速度比整個公司的員工總數增長速度都要快。以此為跳板，請談談自助銷售服務與銷售人員的正確組合是怎樣的?第二個問題是，我想知道Echo Show的用戶戴著它的時候，你有什么想法?與原始設備相比，你是否看到了一些特別不同的用戶行為?

奧爾薩夫斯基：

現在談Echo Show還為時尚早。正如你所知，我們在6月下旬才開始發貨，但是我們對視頻屏幕、消息功能和視頻功能的潛力和附加功能感到非常興奮。我自己也用過，感覺非常棒。我認為這是一個很大的進步，但是隨著時間的推移，我們會獲得更多的客戶反饋。在廣告方面，從技術上講，我說的是銷售隊伍的增長速度超過了業務本身的增長速度，這個增長速度通常在42%左右，銷售團隊主要集中在AWS和廣告部門。因此，我們開發了自助服務工具，我們想盡可能地提高這些工具對于客戶和廣告商的效率，但是我們也意識到，我們也需要與客戶進行實際的銷售接觸。因此這是一個組合，我不能說明這個組合中的兩個組成部分所占的比例，但我認為這兩個組成部分都在增長。

微軟財報

2017年微軟Q2營收為 233.17 億美元，比去年同期的 206.14 億美元增長 13%。

凈利潤為 65.13 億美元，比去年同期的 31.22 億美元增長 109%。

運營利潤為53.30億美元，比去年同期的30.80美元增長73%。

微軟手機業務營收同比下滑了3.61億美元，同時Surface硬件部門二季度的收入也同比下滑了2%。

微軟財報解讀

摩根士丹利分析師：

最近關于微軟是否會對銷售團隊進行重組、將更多的資源分配到云計算和新技術方面有很多的市場傳聞， 那么可否對此進行澄清?進入2018財年，微軟在市場分配方面會有哪些變化?

納德拉：

整體上，我們多年來一直對公司內部組織進行轉變，不管是產品創造團隊，還是研發團隊，又或者是營銷和銷售團隊，轉變的過程是一直在持續的。但是現在我們的顧客獲取方面的勢頭非常好，因為現在公司面臨的機會比以往更多，可以獲取的潛在市場規模更大。其次，顧客和合作伙伴對于我們的期待也與過去不一樣了，我們也一直在隨之進行調整變化。

微博、蘋果、亞馬遜、微軟Q2財報對比